2020年家电板块先抑后扬，停止12月25日，今年家电行业涨幅达26.2％，在所有申万一级行业中排名第11位，跑赢上证指数14.8个百分点。其中冰箱板块上涨41.7％，空调板块上涨24.8％，洗衣机板块上涨35.5％，小家电板块上涨18.2％，彩电板块上涨18.1％。

 

停止11月，家电行业累计零售额为7565.5亿元，同比降幅收窄至-5.5％。内销方面，受到公共卫惹事件影响，今年线上环境趋势获得发达发展，零售额初次超过线下环境趋势，上半年家电行业直播场次超百万场，成交额超千亿元。以直播带货为主的斩新线上营销模式快速激动了家电环境趋势回暖。对于外销环境趋势，国外疫情反复使更多订单流向中国，停止2020年10月，家电行业出口累计金额达3670亿元，同比增长19.1％，全面复工复产后外销环境趋势增速由负转正，规模稳步扩张。

 

家电行业包括白色家电、厨房电器、黑色电器等多个细分板块，结合各个细分品类的特色，来日行业增长点也不尽相像：

 

对于行业密集度较高的白电板块，环境趋势每百户保有量曾经根基到达乃至超过“一户一机”水平，来日将以替代需要为主导。距上一轮大规模家电补贴曾经过去近十年的时间，各地方政府积极相应中央号召，出台了一系列家电补贴政策，激动白色家电环境趋势回暖，在政策推动下行业希望迎来新一轮增长期。

 

厨电板块中小家电品类受消费晋级利好，性格化品类将迎合消费者新需要，环境趋势渗透率希望进一步晋升。2020年双十一期间，家电行业线上成交额到达982亿元，贩卖额占比为11.7％，其中吸烟机、净水器、破壁机等品类贩卖额增速均超过100％。厨大电品类则与房地产收工周期接洽慎密，预计来日贩卖面积将有用拉动收工增速收窄，晋升厨大电的行业景气宇。

 

而黑电环境趋势连接低迷，激光电视成为黑电行业中为数不多阐扬强势的产品，以激光电视为代表的高科技创新型产品更受消费者钟情，创新型产品对替代需要的刺激有积极好处。

 

11月18日召开的国务院常务会议具体提出，激动家电家具家装消费。在经济苏醒大环境下，叠加关联补贴政策落实和双轮回国度计谋，预计来岁家电板块向好趋势大约率延续，配置方面主要缠绕以下三条主线：

 

一是市占率方面具有绝对优势的白电龙头企业；

 

二是消费晋级布景下有增长潜力的小家电板块；

 

三是RCEP和谈签署后中国度电品牌的全球化计谋布局。

 

危害提醒：经济苏醒缓慢，补贴政策结果不足预期，小家电板块增长放缓